Een negatief verband tussen inflatie en werkloosheid; in de moderne vorm, een verband tussen inflatie, cyclische werkloosheid, verwachte inflatie, en aanbodsschokken (afgeleid uit aggregatieve-aanbodscurve op de korte termijn).
Gevonden op http://homepages.vub.ac.be/~lmahens//ECN250_Woordenlijst.pdf